2019, otro año de fastuosas ganancias para la Bolsa de Sao Paulo

La Bolsa de Sao Paulo cerró 2019 con un crecimiento de más de 30% y los analistas avizoran un 2020 de nuevas alzas, gracias a la reducción de las tensiones internacionales, la caída de las tasas de interés y las reformas promercado del presidente Jair Bolsonaro.

Se trata del cuarto año consecutivo de ganancias del índice Ibovespa, que pasó de 87.887 puntos a fines de 2018 a 115.645 puntos al cierre del último pregón del año el lunes, con un aumento de 31,5%.

El jueves alcanzó su récord histórico de 117.219 puntos intradiario y de 117.203 al cierre.

Desde 2016, cuando se inició el ciclo, el Ibovespa se ha valorizado 164%.

Este año fue el segundo año de mayor crecimiento de la década, después de la disparada de 37% en 2016. Ese salto se había dado después de la caída de 12% en 2015, cuando el país se hundía en una recesión de dos años y en la crisis política.

Siguieron un alza de 27% en 2017 y de 15% en 2018, pese a que la economía tuvo en esos años un débil crecimiento de 1,3%.

La Bolsa brasileña no fue la única con altos rendimientos este año, fortalecido en las últimas semanas con las señales de un acuerdo para poner fin a la guerra comercial entre China y Estados Unidos.

En Wall Street, el Dow Jones y el Nasdaq acumulan ganancias de 23% y 35% respectivamente. En Europa, el DAX de Fráncfort ganó 31% y el CAC 40 de París 26%.

– En busca del consumo perdido –

También contribuyeron al rally de Brasil las tasas de interés bajas en Europa y Estados Unidos, que llevan a los inversores a buscar colocaciones de mayor riesgo.

El Banco Central de Brasil (BCB), con la inflación controlada, redujo por su lado en diciembre su tasa Selic a un mínimo histórico de 4,5%.

Reflejando la mayor facilidad de acceso al crédito, entre los sectores más rentables en 2019 figuran el de ventas minoristas y la construcción civil, así como el de la proteína animal. También el de la energía, ante la perspectiva de privatización de Eletrobras.

El índice del sector inmobiliario subió este año un 70% y el del consumo minorista 56%.

Las gigantes brasileñas tuvieron comportamientos variables. Petrobras, inmersa en un vasto plan de venta de activos, se valoró desde enero un 28%. Vale, que llegó a hundirse más de 15% después de la tragedia minera de Brumadinho (270 muertos) en enero, ganó 6,5%.

– El factor Bolsonaro –

Los operadores tuvieron en 2019 la mirada puesta en el cumplimiento del programa de ajustes y privatizaciones prometido por Bolsonaro y su ministro de Economía, Paulo Guedes.

«No hay forma de ignorar la elección: un presidente más liberal con un equipo liberal cambió la perspectiva del país, orientándolo hacia reformas pospuestas por varios gobiernos», sostiene Jefferson Laatus, de la consultora Laatus.

El mercado llegó a temer que las polémicas provocadas por los sectores más ideológicos del gobierno ultraderechista debilitasen esa alianza, pero se tranquilizaron cuando el Congreso aprobó en octubre la reforma de las jubilaciones, que prevé un ahorro de 800.000 millones de reales (200.000 millones de dólares) en diez años.

Ahora presionan por otras reformas, como la administrativa o la tributaria.

«La expectativa para 2020 es muy grande. 2019 fue un año para ir arreglando la casa y tomando medidas de las que aún no se recogieron los frutos. 2020 tiende a ser mucho mejor, con más reformas y privatizaciones y medidas que tiendan a acelerar la economía», agregó Laatus.

Además, con la caída de las tasas, las empresas podrán «pedir créditos más baratos y empezar a invertir».

El crecimiento económico dio señales de mayor dinamismo en el tercer trimestre, sobre todo en el consumo, y las ventas navideñas confirmaron que la tendencia se reforzó en el cuarto.

«Los datos macroeconómicos dan sustento a mayores ganancias en el Ibovespa», afirma Alberto Ajzental, ejecutivo financiero del sector inmobiliario, que menciona proyecciones que llevan el índice hasta los 130.000 puntos.

Fernando Bergallo, director de operaciones de cambio de FB Capital, cree que, en caso de que el escenario externo mejore, el Ibovespa «podrá superar los 200.000 puntos en un horizonte de uno a dos años».