Analistas del BMI calculan que el riesgo de guerra en Medio Oriente es del 50%
«En un escenario extremo en el que Irán bloquee el estrecho de Ormuz, más del 15% del comercio mundial quedaría bloqueado y los precios se dispararían por encima de los 150 dólares por barril», advirtieron los analistas.
Los riesgos geopolíticos en el Medio Oriente han subido a su nivel más alto desde que comenzó la guerra entre Israel y Hamás en octubre del año pasado.
Así lo afirman los analistas del BMI (Business Monitor International), una unidad de Fitch Solutions, en un informe publicado por el portal Rigzone, en el que añaden que «la probabilidad de una guerra regional se encuentra ahora en el 50%».
«Esto podría repercutir en el suministro regional de petróleo de varias maneras, como por ejemplo a través de una aplicación más estricta de las sanciones a Irán, ataques a la infraestructura de petróleo y gas, e interrupciones en el comercio», añadieron.
«La posible interrupción de la producción y las exportaciones es considerable, ya que Medio Oriente y Norte de África es la principal región exportadora de petróleo del mundo», continuaron.
«También alberga tres de los principales puntos de estrangulamiento marítimo del mundo (el Estrecho de Ormuz, el Estrecho de Bab el-Mandeb y el Canal de Suez), a través de los cuales fluye cada año más de un tercio del petróleo transportado por mar», advirtieron los analistas.
En el informe, los analistas del BMI señalan que es sorprendente que la reacción del mercado del petróleo a la escalada de tensiones entre Israel y Hezbolá haya sido tan moderada.
«Los acontecimientos geopolíticos en Medio Oriente y Norte de África han contribuido a varios repuntes del Brent en los últimos 10 meses», destacaron los analistas en el informe.
Incertidumbre en el camino
«Se espera ampliamente que Irán, Hezbolá y los demás aliados del ‘Eje de la Resistencia’ tomen represalias por los atentados de julio, pero se desconoce el calendario y la naturaleza de estas represalias, lo que crea considerables incertidumbres», explicaron.
«Estas incertidumbres se reflejan en otros activos financieros relacionados, como el shekel israelí y el rial iraní, pero el petróleo no tiene en cuenta esta prima de riesgo», añaden.
En el informe, los analistas señalan que el mercado del petróleo está débil y que se han ido acumulando posiciones cortas. Afirmaron que los participantes en el mercado responden actualmente más a la evolución de la demanda que a la de la oferta, y que reaccionan más a los factores alcistas que a los bajistas.
«Dicho esto, los mercados del petróleo suelen estar sujetos a grandes y repentinos cambios de opinión y, si las tensiones en la región se intensifican, existe un riesgo muy real de que los inversores se vean sorprendidos», alertan los analistas de BMI en el informe.
«Es difícil cuantificar cuál sería el efecto sobre los precios, ya que depende mucho de la naturaleza del conflicto. Sin embargo, dado que las represalias del ‘Eje de la Resistencia’ son casi inevitables, prevemos tres escenarios clave, con repercusiones de gran alcance para el Brent», agregaban.
Los tres escenarios claves del BMI
El informe señala que «una pequeña respuesta israelí, seguida de una desescalada» tiene un 50% de probabilidades de producirse.
Bajo este escenario, «la narrativa macro bajista mantiene su control sobre el mercado a corto plazo», destacaron los analistas en el informe.
«Sin embargo, con los temores de recesión de EE.UU. exagerados, la OPEP + preparada para poner un piso bajo los precios, el petróleo sobrevendido, y el posicionamiento excesivamente bajista, el Brent redujo algunas de sus pérdidas recientes», añadieron.
«El contrato a un mes se negocia en un rango de entre 75 y 85 dólares por barril durante la mayor parte del año», proyectan.
Según el informe, hay un 45% de probabilidades de que se produzca una «respuesta israelí de mayor envergadura, pero sólo en el Líbano».
En este escenario, «el Brent repuntará entre 5 y 10 dólares por barril, comparable a la reacción observada tras el inicio de la guerra entre Israel y Hamás», proyectan los analistas de BMI en el informe.
«No obstante, al no haber infraestructuras petrolíferas directamente en peligro, los precios retroceden a medida que los inversores se acostumbran al conflicto y descartan la amenaza de una confrontación directa con Irán», señalaron.
«Es improbable que el contrato del primer mes se sitúe de forma sostenible por encima de los 90 dólares por barril y, en última instancia, regresará al rango de cotización de entre 75 y 85 dólares por barril. Sin embargo, los ataques más frecuentes entre Israel e Irán permitirán primas de riesgo adicionales, aunque esporádicas», continuaron.
Una «gran respuesta israelí, tanto en el Líbano como en Irán» tiene sólo un 5% de probabilidades de producirse, esbozaba el informe.
En este escenario, «los precios repuntarían con fuerza, a la par que la reacción observada en respuesta a la invasión rusa de Ucrania en 2022, con el Brent superando los 100 dólares por barril», destacaron los analistas de BMI en el informe.
«Los suministros mundiales de petróleo se ven afectados por una combinación de reducción del comercio con Irán, ataques directos a la infraestructura petrolera regional y nuevas interrupciones en el Mar Rojo. El alcance del Brent en los 100 dólares -y el tiempo que se mantenga- dependerá en gran medida de la magnitud de estas perturbaciones», concluyeron.
«En un escenario extremo en el que Irán bloquee el estrecho de Ormuz, más del 15% del comercio mundial quedaría bloqueado y los precios se dispararían por encima de los 150 dólares por barril», advirtieron los analistas.
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