Bonos de Venezuela llegan a mínimos históricos

Los bonos en dólares de Venezuela han llegado a mínimos históricos en tanto el presidente Nicolás Maduro busca cómo responder a las nuevas sanciones de Estados Unidos y reactivar una economía casi en ruinas.

Los 4.000 millones de dólares emitidos en bonos de referencia con vencimiento en 2027 del país cayeron un 4,6 por ciento en agosto, a 39,65 centavos de dólar, a solo 7 centavos del mínimo histórico de 32,45 centavos de dólar registrado en febrero de 2016.

Con relación a los 3.000 millones de dólares en bonos con vencimiento en 2035 de la petrolera estatal PDVSA descendieron un 5,8 por ciento en agosto, a 35,3 centavos por dólar, solo 6,2 centavos por encima del mínimo histórico.

Aunque las protestas contra el gobierno que dejaron más de 100 muertos este año se han calmado después de que Maduro logró su cometido de consolidar su mandato a través de un plan para redactar una nueva constitución, la economía no muestra signos de estabilizarse.

Se esperaba que Maduro anunciara medidas el viernes para fortalecer la economía, pero si la historia sirve de guía, es probable que cuando lleguen los anuncios sea demasiado poco y demasiado tarde. Si se devalúa el tipo de cambio oficial, sería la sexta vez desde que se introdujeron controles cambiarios en 2003.

Esfuerzos anteriores para romper la brecha con el mercado negro solo han dado paso a nuevos esquemas que implican múltiples tipos de cambio que han mantenido lucrativas oportunidades de arbitraje para aquellos con acceso a las tasas legales.

Independientemente de lo que Maduro anuncie, la verdadera pregunta será cómo -e incluso si- Venezuela pagará los 1.600 millones de dólares en intereses y capital sobre su deuda externa en octubre y otros 1.900 millones de dólares en noviembre.

Después de que EE.UU. amplió el mes pasado las sanciones que prohibían la negociación de nueva deuda, funcionarios de Venezuela renovaron la retórica de acusar al país de emprender un «bloqueo financiero» en un intento por evitar que haga pagos de deuda.

Cualquier señal sobre un posible nuevo financiamiento de China, Rusia o India probablemente daría a los inversionistas un suspiro de alivio, pero las declaraciones sobre la voluntad de pagar la deuda serán igualmente importantes en los próximos meses.

ALGUNOS INDICADORES

La probabilidad implícita de que el país no realice un pago durante los próximos 12 meses aumentó a 64 por ciento en agosto, según datos de Swaps de incumplimiento crediticio compilados por Bloomberg.

Es el nivel más alto desde febrero de 2016.

Las probabilidades de un evento de crédito durante los próximos cinco años aumentaron a 96 por ciento el mes pasado.

El precio de la canasta de petróleo de exportación de PDVSA aumentó un 2,5 por ciento, a US$45,54 el barril.

Las reservas internacionales de Venezuela alcanzaron un nuevo mínimo de 15 años tras caer US$206 millones para cerrar el mes cerca de US$9.800 millones.

El tipo de cambio oficial más débil, utilizado principalmente para importaciones consideradas no esenciales, se devaluó un 11,7 por ciento a 3.246 bolívares por dólar en el sistema de subastas del gobierno de Dicom.