Cierre del primer trimestre del mercado de valores creció 38%
En este trimestre se colocaron 3 millones de dólares más en bonos expresados en moneda extranjera respecto al mismo trimestre del 2022
Durante la última semana de marzo, el mercado de valores se contrajo 0,25%, medido por el índice Bursátil Caracas (IBC). Asimismo, los índices financiero e industrial representaron una disminución de 0,13% y 0,62%, una tendencia contraria a la del tipo de cambio oficial que aumentó 0,78% en la semana. Por su parte, la tasa del mercado paralela sufrió una contracción de 3,81%, el mayor retroceso semanal del año. De esta forma, se logró disminuir la brecha cambiaria 4,8 puntos, de 5,76% a 0,94%, en una semana.
Al observar el comportamiento de estos indicadores durante el primer trimestre del año, que finalizó este viernes 31, destaca la estabilidad del mercado cambiario adoptada desde mediados de febrero, que fue precedida por una depreciación sostenida a principios del trimestre. En este sentido, durante la primera mitad del trimestre (01/01-10/02) la tasa de cambio oficial aumentó 38%, mientras que en la segunda mitad (10/02-31/03) la depreciación fue de 1,24%.
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De esta forma, la depreciación oficial acumulada del trimestre alcanzó 40,02%, 10 puntos más que la depreciación paralela del periodo (30,79%), con esto, la brecha cambiaria que inició el año en el orden de 8,05% disminuyó a 0,94% al fin del trimestre. Por su parte, el rendimiento del mercado de valores, medido por el IBC, estuvo a la par de la depreciación oficial de la moneda, habiendo crecido 38,83% en el trimestre. Se puede observar como desde finales de febrero el comportamiento del índice de mercado ha sido estacionario, con marcados momentos de volatilidad.
En la semana, la acción de la Bolsa de Valores de Caracas (BVCC) fue la que presentó mayor rendimiento, con 28,3%, y un volumen cercano a los USD 28.000. Este resultado fue impulsado el jueves 30, donde, en un día, aumentó 12,96% de precio. Sin embargo, la mayor variación diaria de la semana fue de 20% de Sivensa (SVS) el lunes 27, a pesar de seguirle una disminución continua en los siguientes días que dejó el rendimiento semanal de la acción en 0,00%.
La acción de Productos EFE e Inversiones Crecepymes siguieron a BVCC dentro de las grandes variaciones, al haber aumentado 17,4% y 15% respectivamente en la semana. Hay que destacar que estos rendimientos vinieron asociados de una baja profundidad, ya que, entre ambas acciones, no superaron los 150 dólares de monto negociado en la semana.
Por otro lado, las mayores contracciones de la semana estuvieron lideradas por MANPA (MPA) con -17,1%, Bancaribe (ABC.A) con -10,4% y Corimón C.A. (CRM.A) con -9,7%.
Asambleas
En la semana se llevaron a cabo las asambleas de accionistas de seis emisoras, incluyendo La Bolsa de Valores de Caracas (BVCC), Banco de Venezuela (BVL) e Inversiones Crecepymes (ICP).
Destaca, por un lado, el decreto de dividendos de ICP, por Bs. 430.000, repartidas en un pago en efectivo (Bs. 86.000) y el resto en acciones. Por otro lado, destaca la decisión de la asamblea de la BVCC de “renunciar al dividendo y aportar esa suma a fortalecer el capital de la compañía” dado que la utilidad es una “cifra materialmente incobrable por los accionistas”. Asimismo, se designó una nueva junta directiva, conformada por:
- Gustavo Pulido Medina – Presidente
- Marco Gasperini Gandino – Vicepresidente
- Andrés Octavio Ariznabarreta – Secretario
- Horacio Velutini – Director Independiente
- Emilio Antelo Rey – Suplente del Presidente
- Carlos Guruceaga Rodríguez – Suplente del Vicepresidente
- Gonzalo Alonso Labraga – Suplente del Secretario
- Fernando Ochoa Pannacci – Suplente del Director Independiente
Se hizo necesario diferir la asamblea del Banco Provincial (BPV) debido a que la SUDEBAN solicitó modificar la propuesta a discutirse en la asamblea respecto al incremento del capital social del banco. La propuesta consistía hacer el aumento con la capitalización del Superávit por Aplicar (60%) y el Superávit Restringido (40%). Mientras que, la Superintendencia solicitó que el incremento del capital se realizara “mediante el aporte en efectivo con recursos propios de los accionistas por un porcentaje no menor al sesenta por ciento (60%) y el cuarenta por ciento (40%) mediante la capitalización de los resultados acumulados”.
Renta variable
En la semana, el monto negociado en renta variable disminuyó a USD 218 mil, luego de haberse transado, cerca de 746 mil dólares la semana previa. En las dos semanas anteriores, el volumen de renta variable estuvo dominado por negociaciones de acciones de BNC, habiendo representado estas grandes operaciones 95% (USD 704 mil el 22/03) y 96% (USD 2,67 millones el 17/03) del total negociado en las respectivas semanas. Esta semana, las operaciones de gran volumen de BNC disminuyeron su peso a 57% del total negociado (cerca de USD 120 mil).
Al excluir las operaciones de gran volumen de BNC de las últimas semanas, el monto negociado aumentó de 37 a 98 mil dólares en la última semana de marzo, lo que es equivalente a un monto negociado cercano a 19 mil dólares diarios.
Durante el primer trimestre del año se negociaron el equivalente a USD 6,15 millones en el mercado de renta variable, de los cuales 12% se negociaron en el mercado regular y 88% en el mercado de plazo. Asimismo, se puede atribuir cerca de 75% del monto negociado del trimestre a operaciones de gran volumen (mayores a 35-50 mil dolares). Al contrastar el primer trimestre del 2022 con el primero de 2023 se observa que el monto negociado aumentó 39%, siguiendo una distribución de mercado regular/plazo muy similar (17%-83% en 2022T1 vs 12%-88% en 2023T1). Asimismo, las operaciones de gran volumen también representaron cerca de 79% del volumen de renta variable en el primer trimestre de 2022, alcanzando el equivalente a 3,5 millones de dólares.
De esta forma se puede decir que el mercado de renta variable sí tuvo un crecimiento de profundidad interanual (T1 2023 vs. T1 2022), ya que total negociado expresado en dólares tanto en grandes como en pequeñas operaciones aumentó casi 40%.
Renta fija
El volumen negociado en renta fija aumentó 10% respecto de la semana anterior, al pasar de 1,72 a 1,90 millones de dólares en la semana. El 99% del volumen de renta fija se debió a colocaciones primarias, donde el 84% de los bonos colocados fueron expresados en moneda extranjera, superior a la relación observada en las semanas previas, cercanas a 50%-60%. El volumen colocado en moneda extranjera aumentó 51%, pasando de 1,04 a 1,58 millones de dólares.
En el primer trimestre del año se colocaron el equivalente a USD 7,80 millones en el mercado de renta fija, donde USD 2,95 millones fueron en moneda nacional y USD 4,84 millones expresado en moneda extranjera (incluyendo los papeles indexados).
Al comparar este desempeño respecto del primer trimestre del 2022 destacan dos diferencias relevantes. La primera es que, en el primer trimestre del 2023, se colocaron USD 1,76 millones menos que en el primer trimestre de 2022 (-18%). La segunda diferencia es que la proporción de bonos denominados en moneda extranjera aumentó considerablemente en el primer trimestre (2022 T1 vs. 2023 T1), pasando de 19% a 62%. En este sentido, en este trimestre se colocaron 3 millones de dólares más en bonos expresados en moneda extranjera respecto al mismo trimestre del 2022.
En estos últimos cinco días el volumen correspondió a las colocaciones primarias de 12 series de 9 empresas emisoras diferentes, de las que destacan las series II y III de PIVCA en moneda extranjera, por el equivalente de 25 mil y un millón de dólares, respectivamente. Asimismo, destaca la colocación de Telemic (Inter) por un equivalente de USD 350 mil en moneda extranjera y la colocación de Venceramica en moneda nacional por un total equivalente a USD 117 mil.
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