Bloomberg: Conflicto en Medio Oriente asusta a inversionistas en mercados emergentes
En lo que va de octubre, se han esfumado US$ 287.000 millones en acciones de mercados emergentes, lo que eleva el total a US$ 1,67 billones
El estallido del conflicto en Oriente Próximo se suma a una larga lista de preocupaciones que hacen que los inversores se deshagan de los activos de los países en desarrollo en busca de la seguridad del dólar.
El sorpresivo ataque a Israel del fin de semana hizo que las acciones de Oriente Medio se desplomaran y se extendieran por las abarrotadas operaciones con divisas en México y Europa del Este. El crudo subió más de un 3%. El 9 de octubre, día festivo, el Tesoro estadounidense permanecerá cerrado, lo que contribuirá a limitar la venta generalizada de activos de riesgo.
Los inversores estaban abandonando los mercados emergentes incluso antes de que estallara el conflicto. Las acciones ya han borrado las ganancias acumuladas en lo que va de año, y cada vez son menos las divisas que resisten frente al billete verde.
El retroceso de lo que algunos consideraban la década de los mercados emergentes no ha carecido de impulsores. Los indicios de que los tipos de interés mundiales se mantendrán al alza durante más tiempo y la subida de los precios del petróleo han puesto un límite a la relajación de las políticas de los países en desarrollo para impulsar sus economías, mientras que los decepcionantes datos chinos han mermado las expectativas de mejora del crecimiento mundial.
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Y luego está el movimiento histórico en los mercados del Tesoro de EE.UU., que puso en marcha la caída. Los fondos cotizados en bolsa que compran acciones y bonos de países en desarrollo han registrado cinco semanas consecutivas de salidas, con 3.120 millones de dólares retirados sólo la semana pasada, la mayor cifra en un año. Los swaps de incumplimiento crediticio que protegen a los tenedores de bonos contra el impago de un importante mercado emergente en los próximos cinco años saltaron por quinta semana consecutiva, la racha más larga desde mayo de 2022.
“La guerra israelí es lo que parece hasta ahora una mini conmoción para los mercados, que por lo demás se han dejado llevar solo por la historia de ‘más alto por más tiempo’. Es difícil evaluar cómo evolucionará la situación sobre el terreno, así como las consecuencias geopolíticas más amplias”, dijo Sergey Goncharov gestor de dinero de Vontobel Asset Management.
La acumulación de factores ha disuadido a los operadores de asumir riesgos, y el dinero ha acudido en masa a la seguridad del dólar, el oro o los bonos mundiales. En lo que va de octubre, se han esfumado 287.000 millones de dólares en acciones de mercados emergentes, lo que eleva el total desde el 31 de julio a 1,67 billones de dólares, según un análisis de los datos recopilados por Bloomberg.
El mal humor ha afectado no sólo a países que atraviesan graves dificultades, como Etiopía, Argentina y Egipto, sino también a otros más estables. Las divisas latinoamericanas, que habían encabezado sistemáticamente la lista de
ganadores de los mercados emergentes este año, han visto desvanecerse su atractivo en medio de una volatilidad exacerbada. Los carry trades de los mercados emergentes se encaminan hacia su tercera pérdida mensual, la racha más larga desde noviembre de 2021.
Escalada
Ahora, la preocupación por la escalada del conflicto -incluida la posibilidad de que EEUU adopte un papel más activo y un artículo del Wall Street Journal que afirma que Irán participó activamente en la planificación del ataque- debería reducir aún más la demanda de activos de mayor riesgo.
“El consenso general es que los efectos de este conflicto van a ser localizados”, dijo Simon Harvey, jefe de análisis de divisas de Monex Europe Ltd. “Pero existe el riesgo de que esto se amplíe a un conflicto mayor que amenace con desestabilizar la región en su conjunto y por eso se está prestando mucha atención a las acciones de EEUU e Irán en los próximos días”.
El shekel cayó más de un 2% frente al dólar, incluso después de que el Banco de Israel diera a conocer un programa sin precedentes de 45.000 millones de dólares para defender la moneda. Los fondos cotizados en la bolsa de EEUU que siguen los activos de Israel sufrieron la mayor caída intradía desde marzo de 2020 por el elevado volumen.
La ola de ventas también se apoderó de las divisas de mayor rendimiento que fueron populares entre los operadores de carry trade a principios de este año, como el peso mexicano y sus homólogos de Europa del Este. El peso cayó un 0,8%, uno de los peores resultados de los mercados emergentes.
“Por ahora, el impacto se está desviando en gran medida a través del canal de riesgo y por eso estamos viendo que las divisas carry con un posicionamiento saturado se están llevando la peor parte”, dijo Harvey.
China
Los mercados continentales chinos regresaron el 9 de octubre tras una semana de vacaciones y registraron resultados dispares. El índice Shanghai-Shenzhen CSI 300 cayó un 0,1%, aunque los índices de valores chinos cotizados en Hong Kong repuntaron. El yuan suprimió una subida después de que el banco central indicara un apoyo continuado a la
moneda con una fijación más fuerte.
Las sombrías noticias procedentes de Israel ya habían hundido los mercados bursátiles de Oriente Medio que abrieron el 8 de octubre, pero las pérdidas continuaron en toda la región por segundo día consecutivo, a medida que se acentuaba la preocupación por una guerra prolongada. Los índices de referencia de Dubai, Abu Dhabi y Estambul, que abrieron por primera vez desde los atentados, alcanzaron a sus homólogos con pérdidas exorbitantes.
En el mercado de bonos en dólar es, Israel y Jordania registraron algunas de las mayores pérdidas de los mercados emergentes. Según datos provisionales de JP Morgan Chase & Co, el rendimiento adicional que exigen los inversores por poseer bonos soberanos de países en desarrollo en lugar de bonos del Tesoro estadounidense se redujo el lunes, tras aumentar 21 puntos básicos la semana pasada, el mayor incremento desde el periodo que finalizó el 18 de agosto.
Por otra parte, los mercados emergentes esperan con impaciencia un hito crucial esta semana, especialmente para las naciones africanas agobiadas por la deuda. El continente acoge las reuniones anuales del Banco Mundial y el Fondo
Monetario Internacional, en las que gran parte de la atención se centrará en acelerar el proceso de alivio de la deuda de algunas de las naciones más pobres del mundo.
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