Denny Ojeda Leal (Acciona Casa de Bolsa): "Hay que actualizar normas para adaptar el mercado al momento económico actual"

La Superintendencia Nacional de Valores (Sunaval) ha autorizado recientemente importantes emisiones de papeles comerciales, que es un instrumento de deuda contemplado en la Ley de Mercado de Valores que comprende un lapso de vencimiento que va de los 15 a 360 días.

Entre las últimas novedades en dicha materia, están papeles comerciales autorizados a Alma Global por un monto equivalente en US$500.000 negociables y liquidables en bolívares. Esta empresa brinda servicios en el área de tecnología enfocada en los sectores de producción, finanzas, comercial y gestión empresarial.

Por su parte también se han autorizado emisiones en el ámbito de la renta variable, es decir acciones, como las del Grupo Cercapital con 220.000 acciones tipo “A” y 880.000 acciones tipo “B”, por un valor nominal de bolívares 1,00 para un total de bolívares 1.100.000,00 de capital accionario.

Sobre las novedades del mercado de valores nacional, en especial en lo concerniente a aspectos legales, Banca y Negocios conversó con Denny Ojeda Leal, directora general y consultora jurídica de Acciona Casa de Bolsa.

Leal es abogada especialista en derecho administrativo y procesal administrativo, egresada de la Escuela de Derecho de la Facultad de Ciencias Jurídicas y Políticas de la Universidad Central de Venezuela y corredora de valores.

– ¿Qué perspectivas tiene para el año 2023 en materia de emisión de instrumentos bursátiles en el mercado de valores?

-Actualmente el mercado de valores en Venezuela está en apertura, se ha constituido como una vía para el financiamiento ante un crédito bancario muy escaso. La Superintendencia Nacional de Valores, que es el ente regulador del mercado de valores realiza un arduo e impecable trabajo en promover esa apertura.

Este año 2023, todos los actores del mercado de valores apuestan al crecimiento y expansión del mercado de valores, y, desde Acciona Casa de Bolsa, tenemos la iniciativa y optimismo de promover y contribuir en el diseño de nuevos productos bursátiles que brinden a las empresas varias alternativas para el financiamiento.

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– Se habla de nuevos instrumentos de inversión como el factoring. ¿A nivel legal qué aspectos positivos tiene para el mercado?

– El Factoring es un producto impulsado en la Bolsa de Valores de Caracas, desde el equipo técnico de la Bolsa de Valores, del cual formo parte como Acciona Casa de Bolsa y otras casas de bolsa que están apoyando en todo lo que es la estructuración, marco legal y financiero y esa mesa técnica se ha llevado a cabo en los últimos meses. El presidente de la Bolsa de Valores de Caracas, el señor Gustavo Pulido está impulsando y contribuyendo a la salida de productos novedosos al mercado de valores venezolano. El factoring forma parte de un conjunto de nuevos productos que están impulsando para este 2023.

Comunicar las bondades

– ¿Cómo fomentar el mercado de valores e instruir legalmente a la ciudadanía para que participe en el mismo?

– Considero que la mejor manera de fomentar el mercado y educar legalmente a la ciudadanía, es comunicar las bondades del mercado, a través de la capacitación y dictando charlas y talleres al público en general. El año pasado se flexibilizaron los requisitos para la apertura de cuentas de corretaje para las personas naturales y todos podemos comprar acciones las cuales tienen precios accesibles, estas oportunidades deben darse a conocer al público.

“Es importante resaltar la actuación de Bolpriaven que, a través del mercado de valores, ha logrado impulsar el sector agroalimentario. Incorporar nuevos productos de financiamientos a corto plazo y con tasas de rendimiento atractivas abrirán las puertas a la participación de nuevos actores que generen movimiento y crecimiento en la economía”.

Aspectos a mejorar

– ¿Cuál es la situación del marco normativo en el mercado de valores y qué aspectos considera que podríamos mejorar?

– Considero que amerita la actualización de algunas normas para su adecuación al momento económico que estamos transitando, la revisión de la Ley del Mercado de Valores y la incorporación de nuevos productos; vemos la constitución de nuevas empresas, la inevitable valoración de las acciones en dólares, suministrar toda la información necesaria para la protección de los inversionistas. La regulación legal abarca desde la constitución de las sociedades hasta el cumplimiento de los deberes formales y compliance.

– ¿Cómo considera el tema del gobierno corporativo en las empresas en el ámbito legal actualmente

– El gobierno corporativo permite dar un salto de una empresa pequeña o mediana a una empresa de alta gerencia y a optar no solo a oportunidades de financiamiento sino también darse a conocer en el mercado y adquirir valor. El gobierno corporativo articula la toma de decisiones que tiene que ver con la dirección estratégica de la empresa, los mecanismos de control sobre el desempeño de la dirección de la empresa y cumplimiento normativo o compliance, lo que favorece la credibilidad, la estabilidad y transparencia.

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“Las empresas familiares donde el accionista o dueño es también quien dirige administra y paga, el gobierno corporativo viene a regularizar y a optimizar el desempeño de estas empresas y a proyectarse a un nuevo ranking, a relacionarse con otros actores del mercado y entes gubernamentales, y por supuesto acceder a la posibilidad de cotizarse en la Bolsa”.

Implementar el gobierno corporativo para las pequeñas empresas en ocasiones resulta costoso porque implica contratar personal y realizar gestiones ante los entes administrativos, ante lo cual vemos la promoción de normas que impulsan a estos emprendedores a dar el paso e iniciar su negocio, como son las Normas relativas a la Oferta Pública de Valores de Emprendedores publicadas por la Superintendencia Nacional de Valores.

Perspectiva femenina

– Hace pocos días fue el Día Internacional de la Mujer, ¿Cómo está contribuyendo hoy en día la mujer venezolana en el desarrollo del mercado de valores?

– En los tiempos actuales la mujer ha contribuido y seguirá contribuyendo con el impulso y el apoyo al resurgimiento del mercado de valores. La mujer tiene fortaleza y determinación que hace que supere y conquiste obstáculos y metas. Actualmente, existen grandes mujeres ocupando cargos importantes y tomando decisiones de trascendencia a quienes quizás no conocemos, y también hay mujeres que, si son visibles a la sociedad y al mercado, que dirigen y toman decisiones en altos cargos gerencias del mercado de valores, como es mi caso, yo soy directora y consultora jurídica de Acciona, me encargo de dirigir, supervisar y coordinar todo el manejo y funcionamiento de la casa de bolsa.

También conocemos a la doctora Milagro Hernández, consultora jurídica de la Bolsa de Valores de Caracas, quien es una mujer extraordinaria, inteligente con una fortaleza admirable, con la cual he tenido la oportunidad de trabajar en mesas técnicas y me siento honrada y orgullosa de compartir esas experiencias. También tenemos a otras compañeras de otras casas de bolsa como Stephany Suárez, María Emperatriz Salazar, María Alexandra Dao y así muchas otras, mujeres extraordinarias de gran ímpetu y conocimiento en el mercado de valores.

– Desde su perspectiva femenina, ¿Qué agregaría o suprimiría en la industria bursátil del país?

 – Agregaría más profundidad al mercado. Es necesario que la promoción capte como inversionistas a empresas, personas, tesorerías bancarias que canalicen sus excedentes por esta vía; actualmente los principales inversionistas son fideicomisos y cajas de ahorro.

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