EEUU: Masiva fuga de depósitos bancarios supera los US$500.000 millones en un año
Parece que el dinero depositado en la Banca estadounidense ha buscado refugio y rentabilidad en los fondos del mercado monetario, que han visto un incremento de su patrimonio en las últimas dos semanas de hasta 238.000 millones de dólares hasta los 5,13 billones de dólares
Los bancos estadounidenses han registrado una masiva fuga de depósitos en el último que se estima en más 500.000 millones de dólares en un año, la cual se ha visto agudizada por el pánico bancario producto de las recientes quiebras bancarias, pero que tiene como causa fundamental la subida de tasas de interés con el fin de controlar la inflación.
La escalada de las tasas de interés «emprendida por los bancos centrales se ha ido transmitiendo a los mercados financieros de forma relativamente rápida. En el caso de EEUU, las letras del Tesoro a un año pagan un 4,6% de interés anual, mientras que ka tasa efectiva de la Reserva Federal se encuentra cerca del 5%. Sin embargo, los bancos comerciales están ofreciendo rentabilidades entre el 1 y el 2% por los depósitos a uno y dos años», dice una nota del medio especializado español El Economista.
«Los datos muestran que la mayor parte del dinero que ha salido como causa del pánico se ha marchado de los bancos pequeños, regionales y medianos. Las grandes instituciones, por el contrario, se han beneficiado y vieron un aumento de los depósitos. Este fuerte movimiento del dinero ha reducido todos los depósitos hasta la cifra de los 17,502 billones«.
El análisis sostiene que la caída parece relativamente manejable, «aunque hay que presentar atención a la aceleración de la tendencia».
Efecto dominó
Los reguladores financieros de Estados Unidos temen que esta masiva salida de depósitos, que se produce en un momento de incertidumbre, afecte a otras entidades con desequilibrios financieros o con carteras de bonos de valor reducido, puesto que uno de los elementos que sorprendió de la caída del Silicon Valley Bank fue que contaba con adecuados niveles de capitalización.
Además, las implicaciones para la economía estadounidense pueden ser notables. Los problemas de estos bancos medianos y pequeños amenazan con reducir drásticamente la concesión de crédito en la mayor economía del mundo.
«La clave estará en las implicaciones que sus problemas puedan tener para el crédito en EEUU, dado el elevado porcentaje que estos pequeños y medianos bancos suponen sobre el crédito total concedido en el país (implicaciones en actividad económica, empleo, inflación)», aseguran los analistas de Renta 4, citados por El Economista.
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Janet Yellen, secretaria del Tesoro de EEUU, también puso el acento recientemente en esta amenaza, «creo que es importante reafirmar un punto más amplio: nuestro sistema bancario dinámico y diverso es fundamental para la economía estadounidense… los bancos pequeños están muy comprometidos con los servicios bancarios tradicionales que brindan crédito vital y apoyo financiero a familias y pequeñas empresas. También aumentan la competencia en el sector bancario y, a menudo, tienen conocimientos especializados y experiencia en las comunidades en las que invierten», aseguraba la secretaria del Tesoro.
Más allá del pánico bancario
No obstante, la salida de depósitos viene de lejos, dice el análisis de El Economista.
Si se analiza la evolución en el último año, la fuga alcanza los 600.000 millones de dólares. Mientras que el movimiento de los últimos días estaría más relacionado con el pánico bancario, la tendencia del último año se debe en mayor medida a la búsqueda de mayor rentabilidad.
La gran pregunta es, ¿dónde está yendo el dinero de los estadounidenses? ¿Se está evaporando? ¿Se ha convertido en efectivo ante el miedo?
Lo cierto es que la Fed ha subido las tasas de interés desde el 0% hasta la horquilla del 4,75 a 5% actual en cosa de un año, un alza del precio del dinero sin parangón en las últimas décadas. Este movimiento busca frenar una inflación que parece haberse enquistado en la zona del 6% anual (los precios están creciendo un 6% cada año).
Con una inflación de tal magnitud, mantener el dinero en unos depósitos que rentan entre 1% y 2% no tiene demasiado sentido, más allá de la liquidez que ofrecen estos activos (se puede echar mano de ellos para cualquier emergencia). Por ello, los estadounidenses están diversificando su ahorro y saliendo de la zona de confort del depósito para buscar otros productos más rentables.
Fondos del mercado monetario
Parece que el dinero ha buscado refugio y rentabilidad en los fondos del mercado monetario, que han visto un incremento de su patrimonio en las últimas dos semanas de hasta 238.000 millones de dólares hasta los 5,13 billones de dólares, según datos del Investment Company Institute. En este caso, la Reserva Federal solo publica datos trimestrales.
Aun así, se puede ver cómo el dinero en estos fondos se ha multiplicado casi por dos desde 2018, cuando en EEUU llegaron las primeras subidas de tipos. Estos fondos invierten su dinero en renta fija y tienen un rendimiento cercano al 5%, una cantidad que la banca no puede ofrecer, puesto que buena parte de su activo (concedido durante los años de tipos bajos) ofrece un rendimiento muy bajo.
Tampoco hay datos semanales de las ‘tenencias’ de los americanos de deuda soberana, pero fuentes financieras aseguran que están entrando miles de millones de dólares en el mercado de deuda pública, donde las letras a un año ofrecen un rendimiento de más del 4,6%. En lo que se refiere al dinero en efectivo solo hay datos hasta febrero y no se atisba un incremento de este tipo de dinero que suele ser el refugio de muchos cuando cunde el pánico en el sector bancario.
Pese a todo, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de EEUU, asegura que la fuga de depósitos se ha estabilizado en EEUU en la última semana, aunque todavía no hay datos oficiales-.
«Se ha visto que tenemos las herramientas para proteger a los depositantes cuando existe una amenaza de daño grave a la economía o al sistema financiero, y estamos preparados para usar esas herramientas», aseguró Powell la semana pasada. «Y creo que los depositantes deberían asumir que sus depósitos están seguros».
Powell señaló que los flujos de depósitos «se han estabilizado durante la última semana. Los bancos han acudido en masa a las líneas de crédito de emergencia establecidas después de las quiebras de SVB y Signature.
Los datos publicados revelaron que las instituciones habían acudido a la ventanilla de emergencia para pedir más de 100.000 millones de dólares, el nivel más alto desde la crisis financiera, y además pidieron otros 53.700 millones de dólares de otro programa de facilidad de la Fed fuera de la ventanilla de emergencia.
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