El Flujo de Caja Proyectado y El Estado de Flujos de Efectivo: Relación y complementariedad

Las Instituciones Financieras suelen exigir a sus potenciales clientes que demandan créditos tanto la información financiera histórica (relacionada con los hechos económicos ya ocurridos), como una explicación sobre el uso y destino de los fondos que demandan y un Flujo de Caja Proyectado que les permita a dichas Instituciones evaluar la recuperabilidad de los fondos prestados, sin embargo las premisas sobre las que se elabora dichas proyecciones, no necesariamente guardan relación con el desempeño pasado de la Entidad, definamos primero ambos conceptos que encabezan esta nota para luego abordar su necesaria relación.

El flujo de caja proyectado o Presupuesto de Efectivo es un estado financiero o relación que refleja el plan de ingresos, egresos y saldos de efectivo proyectados en un período, el cual normalmente se elabora partiendo del siguiente esquema:

Efectivo al Inicio del período

Ingresos proyectados por:

• Ventas al contado.
• Cobros a clientes por ventas a crédito.
• Préstamos y financiamientos.
• Otros

Egresos proyectados por:

• Pago a proveedores de materia prima y materiales.
• Pago de Sueldos Salarios.
• Pago de principal e intereses de préstamos obtenidos

Efectivo proyectado al final del período

En tanto que el Estado de Flujos de Efectivo forma parte de un conjunto completo de estados financieros, junto con el Estado de Situación Financiera, el Estado de Resultados, el Estado de Cambios en el Patrimonio y las Notas a los Estados Financieros de acuerdo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y debe ser requerido como mínimo en forma anual a la gerencia de las empresas, como parte de su obligación de someterse a un proceso de rendición de cuentas o accountability.

El estado de flujos de efectivo proporciona información sobre los cambios en el efectivo y equivalentes al efectivo (instrumentos financieros que se pueden convertir en efectivo en muy corto plazo, sin sufrir pérdidas de valor), de una entidad durante el periodo sobre el que se informa, mostrando por separado los cambios según procedan de actividades de operación, actividades de inversión y actividades de financiación y esta separación es importante ya que es en las actividades operacionales donde se mide el verdadero potencial de una Entidad para generar flujos de efectivo mediante la actividad que constituye su razón de ser o de existencia.  Las actividades de inversión se relacionan con la adquisición o venta de activos a largo plazo y las actividades de financiamiento se refieren básicamente a los prestadores de fondos a largo plazo de la Entidad, los accionistas y prestamistas como Instituciones Financieras.

Ahora bien, siendo el Estado de Flujo de Efectivo una explicación de como la entidad generó fondos en el pasado, este debiera constituir la primera fuente para planificar la generación de fondos en el futuro, sin embargo no es así y esto se debe a mi entender que este estado las NIIF permiten que sea presentado mediante uno de estos dos métodos: El directo y el Indirecto; el primero explica claramente de donde se obtuvieron los fondos y en que se aplicaron estos mientras que el segundo explica variaciones de cuentas de capital de trabajo, que dificultan evaluar el comportamiento del efectivo en el período y este último es lamentablemente el que normalmente usan los Contadores Públicos para la preparación de información financiera.  Vamos a mostrar esto con dos ejemplos de Estado de Flujo de Efectivo de la misma Entidad y del mismo período presentado por ambos métodos a fin de ilustrar nuestro punto.

Como se puede observar, el Método Directo realmente informa que elementos de la actividad operativa generaron entradas y salidas de efectivo y tiene el potencial tanto de servir de base para la preparación del Flujo de Caja Proyectado como el de una vez transcurrido el período proyectado, contrastar las premisas establecidas con lo que realmente ocurrió, esto es Imposible hacerlo bajo el Método Indirecto.  La gerencia de las Instituciones Financieras y otros demandantes de información, harían bien en exigir a las empresas que estas exijan a sus asesores contables la utilización de este método, como medio de mejorar el análisis financiero.

*Contador Público Colegiado, Certificado en Normas Internacionales de Información Financiera para Pymes