El futuro de los mercados en peligro: Dos riesgos clave identificados por Columbia Threadneedle
Columbia Threadneedle Investments alerta sobre la posibilidad de una escalada de conflictos bélicos y el ascenso de los nacionalismos económicos.
Una posible intensificación de los conflictos bélicos y el aumento de los nacionalismos económicos se perfilan como los principales obstáculos para el desarrollo positivo de los mercados y la economía en 2025, según indica Columbia Threadneedle Investments, una gestora de activos global, en una nota publicada por Bolsamanía.
William Davies, CIO de Columbia Threadneedle Investments, advierte que la posibilidad de un agravamiento en los distintos focos de tensión genera una volatilidad a corto plazo que resulta «realmente preocupante», así como la potencial reaparición de presiones inflacionarias a largo plazo, ambos factores con un impacto directo en las empresas.
En su análisis, Davies sostiene que «el nacionalismo económico es cada vez más inevitable» y que la victoria republicana en las elecciones de Estados Unidos podría traducirse en recortes fiscales, salvo por un posible incremento de aranceles, así como en una disminución de la regulación. Esto, a su vez, tendría repercusiones en el comercio internacional conforme avancemos hacia 2025.
Otro aspecto relevante es la transición energética, que seguirá impulsando la inversión en fuentes de energía alternativas a medida que nos acerquemos a 2030, año en el que la Comisión Europea, por ejemplo, ha establecido un objetivo vinculante de que las energías renovables constituyan el 42,5% del mix energético en la Unión Europea.
«A medida que nos aproximamos a 2030, es probable que los objetivos de la transición energética se diluyan. Además, existe la posibilidad de que estas negociaciones se orienten hacia un enfoque más político y pragmático, con los aranceles comerciales desempeñando un papel cada vez más destacado», apunta Davies.
Política monetaria y déficits fiscales bajo observación
Los «enfoques divergentes» que implementen los bancos centrales para estimular la recuperación y el crecimiento económico podrían dar lugar a un crecimiento desigual en 2025, lo que también podría traducirse en una evolución dispar de los mercados.
«Hemos observado recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra. Sin embargo, con la inflación subyacente alrededor del 2,5% y cercana al 3% en Estados Unidos, así como cifras similares a nivel global, no prevemos que las tasas disminuyan tanto como se espera; es probable que sean superiores a las de la década de 2010. Esto impactará en las inversiones y en el posicionamiento de las carteras», explica William Davies.
Los déficits presupuestarios son otro elemento crítico a monitorear durante el próximo año, ya que las principales economías del mundo reportan déficits entre el 5% y el 6%.
«Esta cifra puede ser manejable si las tasas de interés son bajas, pero si los déficits siguen aumentando y las tasas no bajan tanto como se anticipa, financiar el déficit se vuelve cada vez más complicado. Cuando esto empiece a captar atención, se convertirá en un factor determinante para los mercados», reflexiona el experto.
Perspectivas de inversión para 2025
Columbia Threadneedle Investments señala que la renta fija de alta calidad podría beneficiarse del ciclo de recortes en las tasas de interés y ofrecer rendimientos atractivos, aunque anticipa una mayor dispersión en el crédito para 2025.
«La salud financiera varía según los sectores y el apalancamiento de las empresas, especialmente en el segmento High Yield, que podría ser más vulnerable», destaca.
En cuanto a la renta variable, la firma prevé un desempeño favorable en 2025 gracias al entorno de tasas de interés a la baja. Sin embargo, Davies no considera probable que continúen las excepcionales rentabilidades observadas hasta ahora, ya que sería necesario que múltiples factores coincidieran.
«Para que la renta variable siga generando las rentabilidades excepcionales vistas hasta ahora, sería fundamental que los riesgos geopolíticos se estabilicen; que haya crecimiento moderado; que la inflación se mantenga constante pero baja para permitir la reducción de tasas… muchas condiciones deben alinearse», concluye.
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