El impacto de Trump en la Fed: ¿Qué pasaría si regresa a la Casa Blanca?
¿De qué forma podría Trump ejercer influencia sobre la Fed si gana las elecciones? En este artículo, Felix Schmidt, economista de Berenberg, aborda esta pregunta y llega a varias conclusiones reveladoras.
El exmandatario estadounidense y aspirante republicano a la presidencia, Donald Trump, ha reiterado su intención de modificar la influencia política en las decisiones sobre tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) si triunfa en las elecciones del próximo 5 de noviembre.
En una entrevista recogida por Bolsamanía, fue claro al respecto, aunque no confirmó si destituiría al actual presidente de la Fed, Jerome Powell, en caso de asumir el poder.
La pregunta que surge es cómo podría Trump ejercer influencia sobre la Fed. El economista de Berenberg, Felix Schmidt, ha abordado este tema y ha llegado a varias conclusiones esclarecedoras.
¿Cómo influiría Trump en la Fed si gana las elecciones?
1. La posibilidad de despedir a Powell parece ser más una amenaza que una acción real. Trump ha insinuado en diversas ocasiones su intención de destituir a Powell, aunque recientemente se retractó, afirmando que permitiría que el presidente de la Fed completara su segundo mandato «especialmente si consideraba que estaba actuando correctamente». Sin embargo, es probable que vuelva a utilizar esta opción como presión sobre Powell, según Schmidt.
En la entrevista, Trump se burló del trabajo en la Fed, comentando: «Es el mejor empleo en el Gobierno. Vas a la oficina una vez al mes y dices ‘lancemos una moneda’, y todos te veneran como si fueras un dios».
La legislación de la Reserva Federal establece que los gobernadores pueden ser destituidos por el presidente «por causa». Este término es ambiguo y deja espacio para interpretaciones. La mayoría de los académicos coinciden en que las diferencias políticas por sí solas no justificarían un despido; se refiere más bien a conductas inapropiadas o negligencia en el deber, aclara el economista de Berenberg.
«Desde un punto de vista legal, este tema ha sido debatido durante años, pero nunca se ha puesto a prueba. Por lo tanto, si Trump intentara despedir a Powell, es probable que el asunto llegara a la Corte Suprema, con escasas posibilidades de éxito para él. Así que parece poco probable que realmente lleve a cabo esta acción».
2. Influir en la Fed mediante nombramientos requiere tiempo. En lugar de destituir a Powell u otro gobernador, Trump podría optar por esperar a que expiren los mandatos de los miembros de la junta.
«Esta es la forma más tradicional en que un presidente puede orientar la política de la Fed a su favor. Sin embargo, la primera vacante en su segundo mandato no ocurrirá hasta enero de 2026, cuando termine el mandato de Adriana Kugler como gobernadora».
«El mandato de Jerome Powell no expirará hasta mayo de ese año. Trump podría intentar elegir a un candidato para reemplazar a Kugler y luego promoverlo para suceder a Powell como presidente. Pero este proceso no se completaría hasta 16 meses después del inicio del nuevo mandato presidencial. Además, aunque el presidente nomina al candidato, este debe ser confirmado por el Senado», explica Felix Schmidt.
El economista también señala que, aunque Trump logre colocar a un candidato de su preferencia al frente de la Fed, la historia demuestra que estos suelen actuar con mayor independencia de lo anticipado una vez en el cargo. Jerome Powell fue nombrado por el mismo Trump en 2018.
3. Modificar la legislación parece poco probable. En 1913, el Congreso otorgó el poder monetario a la Fed mediante la Ley de la Reserva Federal. La Fed opera con independencia en cuanto a política monetaria y decisiones relacionadas, sin necesidad de aprobación del Gobierno federal.
Sin embargo, existe cierta supervisión del Congreso y esta ley puede ser enmendada o anulada por dicho órgano. Esto implica que Trump podría solicitar al Congreso un mayor control directo sobre el establecimiento de las tasas de interés, como parece querer.
Así, por ejemplo, «podría exigir que las medidas de política monetaria de la Reserva Federal fueran aprobadas por el presidente. No obstante, en la actualidad parece poco probable que los republicanos consigan la mayoría necesaria en ambas cámaras del Congreso para modificar la Ley de la Reserva Federal».
«E incluso si los republicanos obtuvieran la mayoría en ambas cámaras del Congreso, esa mayoría sería probablemente muy estrecha, especialmente en la Cámara de Representantes».
«Esto quiere decir que casi todos los miembros republicanos de la Cámara tendrían que votar a favor de esta acción agresiva contra la Reserva Federal. Es probable que al menos algunos miembros fueran conscientes de las profundas consecuencias y se negaran a votar a favor».
4. Las probabilidades de Trump son limitadas. Para terminar, Felix Schmidt afirma que el hecho de que la Fed recortara las tasas en 50 puntos básicos en septiembre -cosa que no le gustó nada a Trump, que acusó al banco central de jugar a la política- indica que se está centrando en su mandato e ignorando la política en la medida de lo posible.
De este modo, «la influencia de Donald Trump sobre la Fed en caso de un segundo mandato debería ser reducida. En el supuesto de una reelección de Trump, combinada con una posible mayoría republicana en ambas cámaras del Congreso, su mayor impacto sobre la Fed se produciría a través de sus decisiones políticas, que afectarán a la economía y a la inflación, y a la necesidad de la Fed de responder».
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