El ROA y el ROE: Su significado y cómo calcularlo

Estos son dos indicadores de rentabilidad. Veamos su significado y su forma de calcularlos.

¿Qué es el ROA?        

ROA (“Return on Assets”) o rentabilidad económica es un indicador que mide la rentabilidad del total de activos de la empresa.

De forma general, se considera que para que una empresa sea valorada de forma positiva en cuanto a su rentabilidad, la cifra obtenida de su ROA debe de superar aproximadamente el 5%.

Se calcula como el cociente entre el beneficio y el activo total. Expresa la rentabilidad económica de la empresa, independientemente de la forma en que se financie el activo (con recursos propios o recursos de terceros).

Ejemplo: en el año 2016, la compañía Moriche, S.A. tiene un activo total de 10 millones de bolívares y un beneficio de 1 millón de bolívares. Su ROA será:

ROA = 1.000.000/10.000.000 = 10%.

Al año siguiente, el beneficio se incrementa hasta alcanzar los 1,5 millones de bolívares. Sin embargo, el activo total de la empresa ha aumentado hasta los 20 millones de bolívares por unas nuevas inversiones realizadas. El ROA es de:

ROA = 1.500.000/20.000.000 = 7,5%

Aunque el beneficio de esta empresa se ha incrementado, su activo total lo ha hecho a un mayor ritmo, de ahí que el ROA baje.

¿Qué es el ROE?

El ROE (“Return on Equity”) o rentabilidad financiera es un indicador que mide el rendimiento del capital invertido por los accionistas. Concretamente, mide la rentabilidad obtenida por la empresa sobre sus fondos propios.

Su fórmula es la siguiente:

ROE = Beneficio neto/Fondos propios medios.

Ejemplo: La sociedad Logística, S.A. tiene unos fondos propios medios de 500.000 bolívares y obtiene un beneficio neto de 100.000  bolívares; por tanto, su ROE será:

ROE = 100.000/500.000 = 20%

En el siguiente año, el beneficio aumenta hasta 140.000 bolívares, pero los fondos propios medios, tras una ampliación de capital realizada, se elevan ahora a 1.000.000 bolívares.

El valor del ROE es el siguiente:

ROE = 140.000/1.000.000 = 14%

Lo señalado nos hace manifestar que debemos escoger como herramienta de análisis de la rentabilidad de una empresa, el ROA y no el ROE; puesto que éste último pasa por alto el ratio de endeudamiento, el cual es una medida del riesgo de la empresa; mientras que el ROA se concentra en la rentabilidad de los activos de la empresa, lo cual es indistinto a las fuentes de financiamiento.