Informe Especial | Dolarización, hiperinflación y precios, una carrera que nadie gana

El país asiste a la destrucción del bolívar. Nuestra estimación es que la dolarización transaccional de la economía, que estamos registrando en la actualidad, se va a convertir en una dolarización formal, porque no existen los incentivos para que se rescate nuestro signo monetario.

Recuperar la confianza en el bolívar requiere de una disciplina fiscal y monetaria férrea que hasta la fecha ha sido muy difícil de lograr. Venezuela va a requerir volúmenes importantes de financiamiento externo, para enfrentar la crisis, y parte de la receta para garantizar disciplina fiscal hace muy posible que los organismos multilaterales promuevan la dolarización.

En consecuencia, las empresas deben prepararse para un incremento imparable de la presencia del dólar estadounidense en la economía venezolana.

Nuestras estimaciones nos señalan un incremento sostenido de las operaciones con tarjetas internacionales en puntos de venta locales y extranjeros a nivel de US$ 15 millones al mes; un crecimiento muy fuerte de las remesas en el entorno de US$ 100 millones al mes, como resultado de la creciente migración de venezolanos, operaciones de intervención cambiaria del BCV en la banca nacional en niveles de 40 millones de euros al mes, equivalentes a unos US$ 45 millones.

Sin colocar otros medios de oferta y pagos, estamos hablando que actualmente la economía venezolana tiene unos niveles de liquidez en dólares paralelos a la liquidez monetaria de Bs. 9,3 billones, en montos de US$ 150 millones al mes. Esta liquidez en dólares, no contabilizada por las autoridades, es la que está permitiendo que la crisis no haya tocado mayor profundidad.

Sin embargo, tenemos un fenómeno que se debe analizar en todas las empresas. El precio del dólar, tanto el paralelo como el promedio ponderado de las mesas bancarias, están fuertemente rezagados frente a la inflación, por lo que esa relación entre la inflación y la evolución del valor de la divisa estadounidense debe ser elemento crucial para la determinación de precios.

En el Informe Privado de esta semana Aristimuño Herrera & Asociados analiza las implicaciones de la progresiva destrucción del bolívar, que ya sobrepasa la histórica devaluación, sino que alcanza la pérdida de sus características esenciales como moneda de curso legal.

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