#InformeSemanal | Emisiones de bonos en dólares vienen cayendo sostenidamente en la Bolsa de Caracas
En renta variable, 7 acciones disminuyeron de precio y otras 8 permanecieron estables, mientras que 18 cerraron al alza. El peor desempeño lo tuvo Sivensa (SVS: -4.1%) y el mejor en mercado regular fue Cerámicas Carabobo (CCR: +46.6%).
Durante la segunda semana de mayo el mercado de valores continuó la tendencia alcista de las últimas semanas, pero con una menor tasa y menos liquidez. El índice general de la Bolsa de Valores de Caracas (IBC) aumentó 2.35%, luego de haber crecido 5.95% la semana previa.
Por su parte los índices financiero e industrial presentaron variaciones de 2.40% y 2.19% respectivamente, también inferiores a las de la semana anterior.
En el mercado cambiario, al igual que en las últimas tres semanas, la tasa de cambio oficial no aumentó en la misma proporción que los índices del mercado de valores. Se observó una depreciación de la tasa oficial (+1.24%) inferior a la paralela (+3.65%), abriendo la brecha cambiaria de 2.88% a 5.33%, el mayor diferencial cambiario desde hace más de un mes.
De esta forma, el IBC expresado en dólares alcanzó su máximo anual el lunes 8 de mayo, acumulando una variación de 12% respecto del inicio de 2023, al utilizar la tasa de cambio oficial, y 21% a la tasa paralela.
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Inflación
El viernes 12 de mayo el Banco Central de Venezuela actualizó las cifras de inflación luego de 189 días de su última publicación en noviembre de 2022. De esta forma, la publicación consistió en los datos de precios de los últimos 6 meses (de noviembre hasta abril), la mayor cantidad de datos acumulados por publicar desde el 2019.
La inflación oficial de abril fue de 3.80%, superior a la estimada por el OVF a inicios de la semana (2.50%), y también superior a la depreciación oficial (1.02%) y paralela (1.91%) del mes.
De hecho, todos los meses desde enero de 2023 la inflación ha sido superior a la depreciación de la moneda. En lo que va de año la inflación acumulada según el BCV es de 87% (79% según el OVF), mientras que la subida del tipo de cambio oficial ha sido de 43%.
Al comparar la última publicación de inflación con el comportamiento del mercado de valores se observa que el IBC creció más que la tasa de cambio y la inflación en abril, algo que no sucedía desde noviembre de 2022. En los demás meses el IBC se encontró por debajo de la inflación, pero durante febrero y marzo tuvo un rendimiento mayor al alza del tipo de cambio.
Renta variable
La tendencia alcista de la semana fue impulsada por acciones de todos los sectores.
En el periodo 7 acciones disminuyeron de precio y otras 8 permanecieron estables, mientras que 18 cerraron al alza. El peor desempeño lo tuvo Sivensa (SVS: -4.1%) y el mejor en mercado regular fue Cerámicas Carabobo (CCR: +46.6%).
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Sin embargo, en el mercado alternativo, PIVCA clase B (PIV.B), al igual que la semana anterior, presentó el mayor rendimiento de la semana: +69.1%.
Las demás ganadoras de la semana fueron Proagro (PGR +24 %), Productos EFE (EFE: +20%), Bolsa de Valores de Caracas (BVCC: +17.8%). No obstante, los volúmenes asociados a algunos de estos grandes rendimientos fueron, como es de esperarse, muy bajos.
En la semana se negociaron el equivalente a 20 dólares en acciones de CCR y 165 en EFE.
Por otro lado, las perdedoras de la semana, además de Sivensa, fueron Ron Santa Teresa (RST: -3.5%), Banco Nacional de Crédito (BNC: -2.0%) y Banco de Venezuela (BVL: -1.4%).
Durante la semana el monto negociado en renta variable aumentó a 2.16 millones de dólares, luego de haberse negociado 284.000 dólares en la anterior. Hay que destacar que el volumen de esta semana estuvo mucho más concentrado que en las anteriores: el 97% del monto negociado correspondió a operaciones de BNC durante el miércoles 10 de mayo.
Al descontar estas operaciones de BNC (US$2,07 millones), el total negociado en renta variable en la semana fue cercano a los 90.000 dólares, 68% menos que la semana anterior. En otras palabras, la liquidez real del mercado fue la más baja de las ultimas 5 semanas.
El título que acumuló mayor volumen negociado en la semana fue Banco Nacional de Crédito (BNC), como se había mencionado, con más de 2.09 millones de dólares, o 97% del volumen de renta variable. Fue seguido por Banco Provincial (BPV) con US$19.000, y Proagro (PGR) con US$16.000.
Renta fija
El volumen negociado en renta fija disminuyó 53% respecto de la semana anterior, al pasar de 1,10 millones a 519.000 dólares en la semana.
Del total negociado el 83% del volumen se debió a colocaciones primarias, donde solo 3% los bonos fueron expresados en moneda extranjera, un equivalente a 11.750 de dólares, el monto más bajo desde hace más de un año.
Las colocaciones en moneda extranjera han disminuido sostenidamente desde hace 5 semanas respecto de las colocaciones en moneda nacional.
En estos últimos cinco días el volumen correspondió a las colocaciones primarias de 10 series de 8 empresas emisoras diferentes, de las que destacan las series colocadas de las emisiones 2022-1 y 2022-2 de Laboratorios Vincenti en moneda nacional, por el equivalente de 103.000 dólares cada una, por un total colocado de 206.000 dólares en la semana.
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