La libra cae ante la mayor rentabilidad de la deuda británica por temor a una estanflación
Los inversores temen que la economía británica entre en un período de estanflación, lo que reduciría el margen del Gobierno para lidiar con el endeudamiento, que va en ascenso por su compromiso de mayor inversión en los servicios públicos.
La libra esterlina caía este jueves frente al dólar y el euro ante la continua escalada de los intereses sobre los bonos de deuda soberana británica por el temor de los inversores a una estanflación (alta inflación con estancamiento económico) en el Reino Unido.
La libra bajó un 0,65% ante el dólar estadounidense en el mercado de divisas, hasta 1,227 dólares -su nivel más bajo desde noviembre de 2023-, y retrocedió un 0,43% ante el euro, a 1,1928 euros.
El interés sobre la deuda con vencimiento a diez años subió en esta jornada 0,12 puntos porcentuales hasta un 4,93%, su mayor nivel desde 2008, para moderar después su ascenso y situarse en torno a un 4,86%.
La libra se vio perjudicada tanto por el fortalecimiento del dólar como por el encarecimiento para el Estado de la emisión de deuda esta semana, que amenaza la estabilidad de las finanzas públicas.
Ingresos y gasto público
En el Reino Unido, el Índice de Precios al Consumo (IPC) subió inesperadamente al 2,6% interanual en noviembre, frente al 2,3% de octubre, por encima del objetivo oficial del 2%, lo que reduce la probabilidad de que el Banco de Inglaterra siga recortando a corto plazo las tasas de interés, actualmente en el 4,75%.
La economía nacional, que a principios de 2024 salió de una recesión técnica, se mantiene ralentizada: según los últimos datos, el Producto Interno Bruto (PIB) no registró crecimiento en el tercer trimestre del año pasado (tras un alza del 0,5% en los tres meses anteriores) y se teme que el declive continúe en el cuarto.
El pasado octubre, la ministra de Economía, Rachel Reeves, presentó un presupuesto del Estado con un aumento estimado del gasto público de unos 70.000 millones de libras (83.400 millones de euros) en 2025-26, acompañado de subidas impositivas por valor de 40.000 millones (47.692 millones de euros, al cambio de hoy).
Según los analistas, el incremento del costo de pedir prestado podría obligarla a cambiar sus planes de inversión o subir aún más las tasas, a fin de cumplir sus autoimpuestas reglas de disciplina fiscal.
Compromiso con el rigor fiscal
En respuesta a una pregunta urgente de la oposición, el secretario del Tesoro, Darren Jones, aseguró este jueves en el Parlamento que los mercados de deuda “están funcionando de manera ordenada”.
“Las operaciones de venta de títulos de deuda pública continúan registrando una fuerte demanda, y la última subasta, celebrada ayer, recibió tres veces más ofertas que el monto ofertado”, explicó.
El político argumentó que los movimientos de los mercados financieros “se ven determinados por una amplia gama de factores internacionales y nacionales”.
“En los últimos meses, han sido impulsados en gran medida por los datos y eventos geopolíticos globales, lo cual es lo que cabe esperar, a medida que los mercados asimilan la nueva información”, adujo.
En cuanto a las posibles dificultades del Gobierno laborista para ceñirse a los planes anunciados en el presupuesto, Darren señaló que se guiarán por las recomendaciones que emita la Oficina de responsabilidad presupuestaria (OBR, en inglés) -que supervisa las finanzas públicas- cuando actualice sus previsiones económicas el próximo 26 de marzo.
“No debe haber ninguna duda sobre el compromiso del Gobierno con la estabilidad económica y la solidez de las finanzas públicas. Por eso, el cumplimiento de las reglas fiscales no será negociable”, declaró.
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