Nueva fiebre del oro: un reflejo de las profundas inquietudes del mundo
La demanda de oro ha experimentado un auge sin precedentes, convirtiéndose en un activo seguro para inversores preocupados por la inflación, la inestabilidad geopolítica y la incertidumbre económica.
¿Regresamos al siglo XIX? La fiebre del oro, un fenómeno que marcó épocas pasadas y moldeó naciones enteras, parece estar resurgiendo en el siglo XXI.
Pero esta vez, este metal no es solo una promesa de riqueza individual, sino un reflejo de las profundas inquietudes que acechan a la economía global, así lo expone una nota del Financial Times.
Los actuales compradores chinos e indios de joyas y lingotes no son los primeros que confían en el oro como protección financiera.
No da dividendos y pesa mucho, pero en periodos de guerra, crisis, inflación y agitación, es reconfortante tenerlo cerca.
«Cuando ocurren cosas malas, el oro sale a relucir», afirma John Reade, estratega de mercado del World Gold Council.
Un refugio en tiempos turbulentos
Por eso, es un preocupante reflejo de los tiempos que corren que el oro esté volviendo tras haber sido tachado de anacronismo por muchos inversores.
El precio del oro alcanzó el martes un máximo histórico de 2.531 dólares por onza troy, cinco veces el precio ajustado a la inflación que obtuvo el Reino Unido cuando vendió algunas reservas de oro hace un cuarto de siglo (Suiza también fue un gran vendedor del metal amarillo en aquel entonces).
Los bancos centrales también han vuelto a comprar oro: sobre todo los de China, Rusia y otros países que quieren reducir su dependencia del dólar estadounidense.
Los inversores minoristas chinos, inquietos por la crisis inmobiliaria y la incertidumbre económica, se han lanzado a la compra del metal.
Los ricos del mundo también están comprando más oro, y los fondos de cobertura estadounidenses han seguido la tendencia del mercado.
Si esta semana ha tenido los ingredientes de otra fiebre del oro, con todo tipo de compradores apresurándose para no quedarse fuera, el entusiasmo aún no ha llegado a los mineros de este preciado metal.
Y es que a diferencia de lo que ocurrió en California (EEUU) en 1848 y en Sudáfrica en la década de 1880, las empresas de exploración y extracción han tenido dificultades para conseguir inversiones. Comerciar con oro y derivados es más fácil que extraer y refinar más metal.
«Seguimos deprimidos», me dijo Nick Brodie, director ejecutivo de Golconda Gold, una pequeña empresa minera que cotiza en la bolsa canadiense. En mayo, Golconda empezó a producir concentrado (mineral de oro en polvo) de una parte de una mina sudafricana que adquirió cuando estaba inactiva en 2015. La mina se llamaba originalmente Agnes, por la esposa de un explorador británico que encontró oro allí en 1888.
El problema para las empresas junior como Golconda es que los costos de producción han subido y, como dice Brodie, «cada centavo que ganamos lo volvemos a invertir en la mina».
El concentrado de mineral debe enviarse a China para ser refinado y, aunque los precios más altos producirán algún día mayores beneficios, no alcanzará la plena producción hasta dentro de tres años. La extracción de oro no es un plan para hacerse rico rápidamente.
Sin embargo, ya hay metal dorado en abundancia en el mundo: las cámaras de seguridad de la Reserva Federal de Nueva York contienen 507.000 lingotes, por valor de unos 510.000 millones de dólares a los precios de esta semana (el peso lo soporta el lecho rocoso de la isla de Manhattan, a 15 metros bajo el nivel del mar).
Por su parte, las cámaras acorazadas de Londres, incluidas las del Banco de Inglaterra, guardan otras 8.650 toneladas, por valor de 690.000 millones de dólares. Irónicamente, se extrae mucho oro de las minas y luego se vuelve a enterrar.
Ahora bien, el oro custodiado por la Fed de Nueva York no es de su propiedad: gran parte de él llegó allí por la incertidumbre.
Durante y después de la Segunda Guerra Mundial, muchos gobiernos e inversores transportaron su oro a lo que confiaban era un refugio seguro en el extranjero. Está extremadamente bien custodiado y muchos no han visto la necesidad de volver a trasladarlo.
El lingote es cada vez más preciado, lo que habla de profundos temores entre los inversores. El precio del oro tiende a dispararse durante las crisis, como la invasión de Ucrania por Rusia en 2022, ya que los inversores huyen de los activos de riesgo. El efecto persistió después de que los países del G7 respondieran a la invasión congelando las reservas de divisas de Rusia: los lingotes guardado en Rusia habría sido menos vulnerable.
Mientras países como Rusia, China, India y Kazajstán intentan «desdolarizarse», las compras de oro por parte de los bancos centrales han aumentado en los dos últimos años.
Los bancos centrales afirman que también están comprando más oro porque les preocupan los riesgos a largo plazo de una mayor inflación. No es una noticia reconfortante, dado que su trabajo es mantener controlada la inflación.
Los defensores del oro advierten escabrosamente de la degradación de la moneda y el colapso financiero. Robert Kiyosaki, autor e inversor, escribió sobre una «burbuja de todo» el pasado mes de abril.
«Sálvese a sí mismo. Por favor, compre más oro real, plata, bitcoin». El bitcoin también ha subido, alentado por la renovada creencia en las criptomonedas y las dudas sobre el dólar.
Pero la memoria es corta. El metal amarillo se vio favorecido tras la crisis financiera de 2008-2009, cuando el temor a que la relajación monetaria avivara la inflación llevó al precio a superar los 1.900 dólares por onza en 2011 (más alto en términos reales que hoy) antes de volver a caer.
El entusiasmo de esta semana podría resultar igualmente temporal: la inflación podría seguir cayendo y las tensiones geopolíticas amainar. Aun así, el oro es un valor preciado cuando el mundo va mal.
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