Seis claves para entender el ajuste de tasas de la FED

Todo parece indicar que la Reserva Federal de EEUU subirá hoy las tasas.

Yves Longchamp, analista de ETHENEA Independent Investors (Schweiz), asegura que «es probable que la Fed suba las tasas de interés en esta reunión. Los indicadores económicos han mejorado, en particular aquellos relacionados con el mercado laboral. La inflación también ha aumentado en los últimos meses, debido principalmente a los efectos de base del precio del petróleo».

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«Eliminados los precios del petróleo y los alimentos, la inflación subyacente ha aumentado lentamente. Además, los mercados de renta variable han alcanzado nuevos máximos. Por todo ello, los datos hablan claramente de un endurecimiento de las condiciones crediticias en Estados Unidos», indica el analista, según reseña el sitio Finanzas.com.

Por su parte, Adrien Pichoud, economista jefe de SYZ AM, asegura que «una revisión al alza de las expectativas de las tasas por parte de los miembros de la Fed puede indicar que la Fed está adquiriendo más confianza en su capacidad de ‘normalizar’ la política monetaria, una señal que también se puede enviar durante la conferencia de prensa de Yellen. Sin embargo, es probable que la Fed permanezca cauta en medio de un entorno económico y político positivo, pero altamente incierto».

Asimismo, el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF), institución académica con sede en Madrid, España, enuncia seis claves fundamentales respecto a la reunión que tendrá lugar el día de hoy: 

La Fed subirá las tasas para evitar el sobrecalentamiento de la economía. Salvo sorpresa de última hora, la presidenta de la Reserva Federal (FED), Janet Yellen, anunciará este miércoles el incremento de las tasas de interés oficiales, que actualmente se encuentran en el rango 0,5%-0,75%, en un cuarto de punto (+0,25%). Una demora en la decisión de subir las tasas de interés de referencia podría provocar un sobrecalentamiento de la economía y con ello, afectar negativamente a la estabilidad financiera y la estabilidad de los precios.

Más subidas en 2017. En las próximas reuniones de junio y septiembre, podemos asistir a dos nuevas subidas de tasas de interés, por lo que a finales de año el interés de referencia perfectamente podría situarse en el rango 1,25%-1,5%.

Decisión descontada por los mercados. La decisión ya ha sido descontada por los mercados después de que el pasado viernes el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos publicara que en febrero se han creado 235.000 nuevos empleos, lo que ha reducido la tasa de desempleo hasta el 4,7%, considerado nivel de pleno empleo. En tal caso, un retraso en la decisión de subida de tasas de interés, dado que la economía se sitúa en pleno empleo, podría traducirse en una tensión inflacionista.

Buenas perspectivas para la economía de USA. EE.UU crecerá un 2% en el 2017, por encima del 1,6% registrado en 2016, gracias al significativo avance de los beneficios empresariales y de los salarios y a los posibles efectos sobre la economía norteamericana si finalmente se lleva a cabo las promesas electorales en forma de estímulos fiscales y desregularización para las empresas, prometidas por Donald Trump.

Brecha EEUU-Europa en política monetaria. Mientras en Estados Unidos se debate la intensidad con la que se deben ejecutar las subidas de tasas de interés, en Europa, el BCE se encuentra aún sumergido dentro de una política monetaria expansiva, donde la única medida hacia una posible normalización monetaria a largo plazo ha sido la reducción del volumen de compras mensuales, de los 80.000 millones a los 60.000 millones.

Efectos sobre otras economías. La decisión de la FED tendrá un efecto sobre la economía europea y españolas, por ejemplo. Una subida de las tasas implica una apreciación del dólar y, con ello, un incremento del precio de las importaciones, lo que supone una grata sorpresa dado que la inflación actual en la zona euro se sitúa en el 0,2%, cuando el objetivo marcado por el propio organismo es del 2%.

Otro efecto positivo que conllevará la normalización monetaria es el abaratamiento de los bienes importados, en comparación con los bienes estadounidenses.